PP电子当险资来敲门 格力系列热点事件背后究竟有何关联？

　　PP电子，引人热议；随后其又卸任格力集团董事长一职，引人联想；之后董明珠又突然为格力电器全体员工加薪；而就在前几日，

　　据统计，在10月28日至12月5日期间，“格力”的全网信息量超过41万。特别是前海人寿增持格力电器股票一事被报道后，网络上一片哗然，许多声音都表示格力电器或遭险资举牌，同时，也有业内人士开始挖掘格力近期发生的一连串事件背后的联系。

　　10月28日，格力电器召开临时股东大会，表决与收购银隆新能源相关的26项议案，而在表决结果尚未公布之前，有关董明珠在股东大会“发飙”的两段小视频却在网络上先火了起来。视频中，董明珠对在场股东表示这是唯一一次她进门却没有掌声的会议，随后又称“格力没有亏待你们”、“我5年不给你们分红，你们又能把我怎么样”。如此具有火药味儿的言论，一经传出，立即引起热议。

　　根据统计，在10月28日至10月30日的三日内，关于“董明珠发飙怒喷股东”的全网信息量为16650条，网络热度值为19.69，舆论最高峰达43.99。#董明珠股东大会发飙#的话题在微博阅读量也高达867.4万。

　　网友对于董明珠对股东发飙一事也是各有看法，通过抽样调查显示，49%的网友在该事件中力挺董明珠；但也有29%的网友认为其面对股东时的做法有些欠妥；还有4%的网友开始唱衰格力。

　　在一片的热议声中，格力于10月30日晚间披露股东会表决结果，银隆收购方案以66.96%的赞成比通过，但相关的配套定增募资方案遭到否决。对此，有消息称“格力或在调整议案之后，再次召开股东大会进行股东表决。”但11月16日晚间格力发布公告称，终止筹划发行股份购买资产事宜。就此，由董明珠主导的银隆收购以失败告终。有媒体在报道该事件时称，“董小姐”在没有掌声的股东会上已经预先察觉到了什么，“所以才会提前发了一通脾气”。

　　继董明珠在股东大会发飙之后，一则《关于董明珠同志免职的通知》开始在网上流传，根据《通知》，珠海市国资委在10月18日对格力集团董事会发出了通知：“免去董明珠同志珠海格力集团有限公司董事长、董事、法定代表人职务”。11月11日晚间，格力集团正式作出回应，称系董明珠基于国家的相关规定及本人意愿，主动辞去格力集团董事长一职。目前，董明珠仍是上市公司格力电器董事长兼总裁、法定代表人。

　　该事件也同样掀起一股网络讨论热潮，据统计，在11月11日至11月13日期间，关于“董明珠卸任格力集团董事长”的全网信息量为44805条，网络热度值为29.51，舆论最高峰达53.34。#董明珠卸任#的线万。

　　同时，网友对于董明珠卸任一事也持有不同的态度，通过抽样调查显示PP电子，39%的网友在该事件中支持董明珠，肯定其为格力作出的贡献与付出；32%的网友认为格力如果失去董明珠会走向衰落；19%的网友对董明珠为何卸任进行了猜测；还有10%的网友表示单纯围观。

　　董明珠卸任事件”结束没多久，格力再次霸占了头条。11月24日晚间，一则署名为珠海格力电器股份有限公司的《关于公司全员每人每月加薪1000元的通知》开始在网上流传。文件内容显示，从2016年12月起，在现有月工资的基础上，格力电器将对入职满三个月的全体员工（特殊议薪人员除外），每人每月加薪1000元。随后，格力电器市场部相关负责人向媒体证实了通知内容，并表示“此次加薪涉及7万名左右员工，公司人均效率在不断提升，所以要和大家共享劳动成果。”如此计算，格力电器每月将增支7千万。

　　根据统计，在11月24日至11月26日期间，关于“格力电器全员加薪”的全网信息量为51720条，网络热度值为33.72，舆论最高峰达54.94。#格力加薪1000元#、#格力全员加薪1000元#等话题也相继出现在微博中。

　　对于这起让人羡慕嫉妒恨的加薪事件，网友更是纷纷前来评论或吐槽，通过抽样调查显示，49%的网友称赞董明珠给力，认为格力是良心企业；17%的网友表示真是羡慕别人家的公司；15%的网友怀疑此举或与先前的股东会有关联；12%的网友在针对此事调侃吐槽编段子；还有10%的网友喊着要去格力电器工作。

　　月末格力再次引发关注，由于11月17日至11月28日期间，格力电器股价涨幅累计达到27%，换手率达到32%。11月28日收盘后，深交所发出问询函，要求格力电器核实确认公司基本面是否发生重大变化，核查董监高是否存在买卖本公司股票的行为，是否存在涉嫌内幕交易的情形。

　　月30日晚间，格力电器对此做出回复称，“发现前海人寿自11月17日公司股票复牌至11月28日期间大量购入公司股票，持股比例由2016年三季度末的0.99%上升至4.13%，持股排名由公司第六大股东上升至第三大股东。此外，格力电器董秘望靖东、董事徐自发及其家人都在近期于二级市场买入了公司股票。”

　　此消息一出，顿时引起网络热议。不仅仅因为前海人寿的持股比例已十分接近5%的举牌线，还因为前海人寿属于姚振华的“宝能系”。此前的“万宝之争”已经成为A股发展史上的重要分水岭。王石“野蛮人”论流传甚广，A股上市公司如今也是闻险资色变。于是一时间市场热议前海人寿将会“举牌”格力电器。

　　根据统计，在11月30日至12月3日期间，关于“格力”的全网信息量为56895条，网络热度值为35.66。关于“前海人寿”的全网信息量为24654条，网络热度值为26.35。

　　月2日晚，深交所再次问询，但这次直接将关注函发给了前海人寿，要求其明确说明截至12月2日收盘，与一致行动人合计持有格力电器是否已达到或超过5%，“前海人寿-海利年年”产品在前期买卖格力电器的原因，此次增持后的持股目的及与前期相比是否已发生变化，未来12个月内是否有进一步增减持计划，买入资金来源以及买入行为是否合法合规。

　　就在前海人寿接到深交所问询的第二天，证监会主席刘士余在基金业协会第二届会员代表大会上，首次针对资本市场上热议的举牌、杠杆收购发表看法，他不仅狠批“野蛮人”强盗式收购，并警示谁挑战刑法等待的将是牢狱大门。他认为，举牌、要约收购上市公司是可以的，但用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的“陌生人”变成“野蛮人”，最后变成行业强盗是不可以的；这是人性和商业道德的倒退和沦丧，根本不是金融创新。

　　在刘士余发声后，前海人寿于12月3日深夜火速回复深交所称，与一致行动人合计持股未达到或超过格力电器5%，前期买入、卖出格力电器是基于不同时点对市场及格力电器基本面的情况分析而做出的投资决策，持股目的没有发生实质性变化，没有参与格力电器日常经营管理的计划，未来是否增减持将根据市场及公司情况综合考虑，资金来源为保险责任准备金和自由资金，投资格力电器符合相关法律法规的规定。

　　虽然经核实前海人寿的持股比例没有达到5%的举牌线，但格力恐遭险资敲门的论调却越来越多。根据统计，在12月3日至12月6日期间，“格力或遭举牌”话题一直保持了一定的网络热度，并于12月6日8：00时达到了53.66的峰值。

　　通过抽样调查显示，39%的网友认为宝能是“野蛮人”PP电子，17%的网友认为格力即将被举牌；13%的网友不希望格力被举牌；但也有13%的网友认为资本有着自身的规律；还有13%的网友认为是格力的内斗给了宝能机会。

　　除了网友的各种观点，业内人士也对于格力能否被举牌做出了专业分析。中金公司在近期就表示，格力是A股最适合被举牌的公司之一，其被举牌是大概率事件。因为格力股权结构分散，公司第一大股东格力集团仅持股18.22%，第二大股东为格力经销商组成的京海担保，持股8.91%，加上董明珠个人的0.74%股权，格力系控制股权不足30%；而格力的P/E估值在内地所有家电上市企业中是最低的，2015年仅为13.1倍。同时，格力现金流好，在手可支配现金高达1246亿元；再加上11月17日格力终止筹划发行股份购买珠海银隆，格力在11月17日~12月16日不能筹划新的重大资产重组事项；并且从万科被举牌可以看出，“国资背景和管理层反抗都不足以吓退门口的野蛮人”。

　　除了以上分析，还有部分声音针对交易进行质疑，因为按照相关规定，4.13%并未触及举牌红线，前海人寿及格力电器无需披露。但是，格力电器还是以回复关注函的形式间接披露了前海人寿持股情况PP电子，前海人寿也火速回复了深交所的问询。因此有部分业内人士认为，交易所此举已先行一步，超出了常规意义上的监管范畴；但也有论调认为超出监管范畴并不是超出职权范围，而是以更为从严从紧的监管态度解决市场上的重大关切。

　　事件发展至此，经过分析人士的抽丝剥茧，格力近期热点事件背后的关联开始浮出水面，无论是董明珠发飙还是卸任，亦或是格力电器加薪，似乎都与格力被险资敲门有着千丝万缕的联系。

　　有分析人士注意到，之前格力电器收购银隆汽车的配套募资方案中引入了员工持股计划，虽然董明珠对此做出否认，表示自己的股权变动只是对员工持股计划进行“兜底”PP电子，但不少业内人士还是认为此举有着防范股权分散、防范“野蛮人”的目的。如果上述方案被通过，支持管理层的股份将超过43%，格力电器被举牌的风险大大降低。不过，随着收购珠海银隆方案的终止，员工持股计划也随之流产，因此很多机构认为格力电器被举牌的可能性增加。

　　如果孤立地看董明珠给员工加薪这事，其实并没有什么特别之处，然而联系几件热点事件来看，此次加薪可能还有些其他意味。有观点认为，全员加薪可达到在短时间内降低公司利润，减少股东分红的目的。而该事件刚好发生在格力收购银隆失败过后，这也许是董明珠对小股东不同意收购方案的一种惩罚。

　　月30日，格力电器公告在披露前海人寿增持的同时，也披露了公司部分高管也在大量买入公司股票。例如：公司副总裁、财务负责人、董事会秘书望靖东于11月21日买入2.48万股，11月22日买入5900股，11月23日买入12.51万股等。同时公告还明确表示，上述股票交易行为不存在利用内幕信息进行股票交易的情况。因此外界猜测，格力电器高管也许希望通过不断增持公司股份，以加强对公司的控制，避免被举牌。

　　一些观点认为这次险资能否成功敲开格力大门，珠海市国资委的态度是关键因素之一。此前，董明珠卸任格力集团董事长，珠海国资委宣布任命70后的“少壮派”周乐伟，被认为是为格力电器2018年的换届做铺垫。但也有分析认为，董明珠卸任集团职位后应对险资入侵更具灵活性。

　　以上说法究竟有几分真假，我们无从知晓。但关于险资敲门一事，似乎有了新的发展。12月5日晚间，中国保监会发布公告称，近日已下发监管函，针对万能险业务经营存在问题且整改不到位的前海人寿，采取停止开展万能险新业务的监管措施；同时，针对前海人寿产品开发管理中存在的问题，责令公司进行整改，并在3个月内禁止申报新的产品。12月6日晚间，又有媒体报道称，保监会将于近日派出检查组进驻前海人寿。而前海人寿也针对保监会的监管措施做出了回应，称力争12月30日前完成整改。

　　对此，有分析认为，保监会的此番做法意味着未来对举牌的信息披露将更严格，来者何人，钱来自哪里，都要主动披露。这将十分有利于规范保险公司举牌收购上市公司等行为，维护市场正常秩序。

　　也有分析指出，险资举牌没有错，但是中间出现了很多问题，包括参与短期炒作过度投机、运用杠杆资金争夺上市公司控股权等。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新就曾在近期表示，险资应当回归本源，谨守财务投资的本分，不要去抢上市公司大股东的位置，更不能帮助集团公司去举牌。

　　而作为被“敲门”一事的主角之一，董明珠则在近期对媒体表示PP电子，“格力电器作为一家制造企业，不会因为别人的资本变化而影响到自己，未来将持续专注在打造创造性企业的方向上。如果成为中国制造的破坏者，他们会成为罪人。”